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Jun 04, 2023

POET: O destaque do primeiro trimestre são os primeiros pedidos da SPX e POET

Por Lisa Thompson NASDAQ:POET LEIA O RELATÓRIO COMPLETO DA PESQUISA POET Durante o primeiro trimestre POET

Por Lisa Thompson

NASDAQ: POETA

LEIA O RELATÓRIO DE PESQUISA DO POET

Durante o primeiro trimestre, a POET (NASDAQ:POET) anunciou um acordo para si mesma, bem como para sua empresa de joint venture SPX. Em 25 de abril, a POET anunciou um novo produto "POET Starlight™", que é uma solução de fonte de luz empacotada para aplicações de IA. A Celestial AI, fornecedora de chips de IA, encomendou o Starlight para uso em seus produtos. A POET espera concluir os testes de verificação de projeto e qualificação de confiabilidade dos motores Starlight até o final de 2023 e iniciar a produção no segundo semestre de 2024. Esses produtos POET Starlight são motores leves embalados baseados na plataforma LightBar da POET. As duas empresas estão trabalhando juntas para criar uma solução de embalagem com custo até 75% menor do que as soluções concorrentes e altamente escalável para os volumes que a Celestial AI e várias outras empresas de hardware de IA precisam. A plataforma LightBar da POET, baseada no POET Optical Interposer, permite acoplar lasers CW de alta potência em sua plataforma usando equipamentos semicondutores pick and place tradicionais de forma automatizada e em escala de wafer. O processo usa chips de laser em boas condições e elimina a necessidade de matrizes de laser, que podem ter custos proibitivos para aplicações de alto volume. A POET disse que esse mercado, uma vez que surja, o que deve ocorrer devido aos altos requisitos de largura de banda do processamento de IA, excederá em muito o mercado de módulos transceptores no mercado de data center.

Então, em 11 de maio, a POET anunciou que a SPX recebeu seu primeiro pedido de produção em volume. Isso foi da Beijing FeiYunYi Technology por US $ 3 milhões para seus motores ópticos. Esse cliente planeja produzir módulos transceptores ópticos usando mecanismos ópticos projetados pela POET para venda nos mercados de telecomunicações e data centers em todo o mundo. Atualmente, a BFYY planeja comprar um total de US$ 30 milhões em motores ópticos SPX nos próximos três anos. Espera-se que o teste de verificação de projeto e a qualificação de confiabilidade sejam concluídos até o quarto trimestre de 2023 e os embarques de produção para BFYY devem começar no início de 2024.

Estas não são as únicas encomendas que esperamos que a POET cumpra com as nossas previsões. Já sabemos que a ADVA está comprando da POET e sabemos que eles estão conversando com muitas outras empresas que ainda não foram anunciadas. Incluídas nos NREs estão as vendas de amostras que evoluirão para ordens de produção.

Relatório de ganhos do primeiro trimestre de 2023

As receitas do primeiro trimestre de 2023 foram de $ 180.836 e vieram de NREs pagos pela AI Celestial e outros versus nenhuma receita no primeiro trimestre de 2022. Esperamos que a empresa reserve NREs novamente no segundo trimestre. As despesas operacionais totais foram de US$ 5,5 milhões, em comparação com US$ 5,0 no ano anterior. As despesas de SM&A aumentaram US$ 274.000, para US$ 2,7 milhões, de US$ 2,4 milhões no ano passado. As despesas com P&D aumentaram para US$ 2,8 milhões, de US$ 2,6 milhões no ano passado. A remuneração baseada em ações aumentou em US$ 205.000, para US$ 1,2 milhão no primeiro trimestre de 2021, de US$ 1,0 milhão no primeiro trimestre de 2022.

Embora a joint venture tenha gerado uma perda de US$ 1,1 milhão no trimestre, a POET não conseguiu contabilizar 80% da perda, pois a posição de capital de seu parceiro foi reduzida a zero devido às perdas da JV. Então, até que o JV comece a ganhar dinheiro, ou o parceiro adicione mais dinheiro, o número será zero. Dado que a JV recebeu apenas cerca de US$ 5 milhões em dinheiro e teve perdas maiores do que isso (incluindo itens não monetários), esperamos que ela precise de mais dinheiro no terceiro ou quarto trimestre. A POET então declarará 80% desse caixa como ganho sobre a contribuição da IP e poderá subtrair até esse valor das perdas da JV em sua demonstração de resultados. Ajustamos nosso modelo de acordo.

No entanto, independentemente do tratamento contábil, a perspectiva de receitas iniciais de remessas de dispositivos da Super Photonics JV sinaliza um aumento da função degrau no valor desse ativo significativo no portfólio da POET. As empresas de fotônica são altamente valorizadas na China e existem poucas empresas competindo hoje no espaço de hardware de IA. A POET detém atualmente 80% da JV, cujo objetivo declarado é o IPO, em um mercado que valoriza essas empresas em 5X mais do que qualquer outro mercado no mundo. A POET espera que o valor desse ativo acabe sendo refletido em seu valor de mercado.